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Warum waren Aktienrückkäufe von Unternehmen in Deutschland bis 1998 verboten?
Die waren seit 1931 verboten bzw. stark eingeschränkt, weil die Bankenkrise damals mit ausgelöst und verschlimmert wurde durch Aktienrückkäufe. Banken hatten zum Beispiel Aktien zurückgekauft (um ihre Aktienkurse zu steigern und so was für den "Shareholder Value" zu tun) und damit ihr Eigenkapital stark reduziert (weil sie damit ja ihre Aktien zurückgekauft haben). Und wenn Eigenkapital fehlt, ist so eine Bank in der Krise weitaus verwundbarer. (Gilt aber auch für andere Unternehmen.) Aktienrückkäufe sind toll für Aktieninhaber (und Leute, die am Börsenwert der Aktien gemessen werden, z.B. die Manager), aber eigentlich ziemlich doof für die Firmen selbst.